Afrika'da egemen sukuk piyasası 7 milyar doları aşsa da, Fitch Ratings'e göre bu büyüme küresel standartlarda küçük ve sadece dört ülkeye yoğunlaşmış durumda. Mısır, Nijerya, Güney Afrika ve Benin bu piyasanın %96'sını oluşturuyor. Düzenleyici boşluklar ve yerel İslami finans kuruluşlarının azlığı, piyasanın daha fazla ülkeye yayılmasını engelliyor.
Afrika hükümetleri için önemli bir finansman aracı haline gelen egemen sukuk piyasası, Ağustos 2026 itibarıyla 7 milyar doları aştı. Ancak Fitch Ratings'e göre bu kilometre taşı, küresel standartlarda küçük ve sadece dört ülkeye yoğunlaşmış bir piyasayı gizliyor.
Derecelendirme kuruluşu, Afrika egemen sukuklarının Ağustos 2025 ile Ağustos 2026 arasında %16 arttığını belirtti. Buna rağmen Afrika, dünya genelindeki toplam sukukların %1'inden azını oluşturuyor.
Afrika'daki egemen sukukların %96'sı dört ülkeye ait: Mısır (%48), Nijerya (%26), Güney Afrika (%15) ve Benin (%7).
Mısır Kıtanın Lider Sukuk İhraççısı Konumunda
Mısır, 2023'te ilk ABD doları cinsinden egemen sukuk ihracını gerçekleştirmesinden bu yana kıtanın baskın piyasası haline geldi. Ülke, düzenleyici reformlar ve Körfez İşbirliği Konseyi (GCC) ülkeleriyle yakın ilişkiler sayesinde düzenli bir dolar sukuk ihraççısı oldu. Mısır ayrıca, yerel İslami bankalardan güçlü talep gören yerel para birimi cinsinden sukuklara da yöneldi.
Nijerya ve Güney Afrika'da Sukuk Piyasasının Gelişimi
Nijerya'da bankacılık sektöründeki bol likidite sayesinde şeriata uygun tahvil piyasası büyüdü. Güney Afrika, 2014'te ilk ABD doları cinsinden sukuk ihracını gerçekleştirdi ve 2023'te yerel para birimi cinsinden sukuk ile piyasaya geri döndü. Ülke, Afrika'nın en büyük şeriata uygun yatırım fonu endüstrisine sahip.
Benin'in Sukuk Girişimi ve Genel Durum
Benin, 2026 yılında ilk sukuk ihracını gerçekleştirerek 500 milyon dolar topladı ve yatırımcı talebi özellikle GCC ülkelerinden güçlü geldi. Ancak bu talep, Afrika'daki ihracın daha geniş bir şekilde hızlanmasına dönüşmedi. Afrika egemen devletleri, 2026 başından bu yana yaklaşık 1 milyar dolarlık sukuk ihraç etti; bu rakam 2025'in tamamında ihraç edilen 3,3 milyar dolar ile karşılaştırıldığında düşüktür.
Fitch, orta vadede ihracın düzensiz kalmasını bekliyor. Afrika ülkelerinin çoğunda sukuk ihracını kolaylaştıran düzenleyici çerçeveler bulunmuyor. Yerel İslami finans kuruluşlarının azlığı ve birçok yerel borç piyasasının zayıflığı da ek engeller oluşturuyor. Sukuklar, Afrika piyasalarındaki toplam borcun %1'inden azını oluşturuyor.
Kaynak: Ecofin Agency