MTN Group, Ekim ayında vadesi dolacak 500 milyon dolarlık tahvilini ödemek ve IHS Towers satın alımını finanse etmek amacıyla uluslararası tahvil yatırımcılarıyla geçen hafta Londra'da bir araya gelerek piyasaya yeniden adım attı. Düzenlenen anlaşmasız yol gösterici toplantı kapsamında henüz bir işlem duyurulmadı.
Dört Banka Aracılık Etti, İşlem Duyurulmadı
Bloomberg'in kaynaklara dayandırdığı habere göre, Güney Afrika merkezli telekom grubunun tahvil fon yöneticileriyle yaptığı görüşmeleri Absa, Bank of America, Citigroup ve MUFG düzenledi. MTN sözcüsü, bu görüşmeleri şirketin ağustos ayında açıkladığı altı aylık sonuçların ardından yapılan rutin bir yatırımcı güncellemesi olarak nitelendirdi. MTN ayrıca öz sermaye yatırımcılarıyla da görüştü.
MTN'nin Borç Piyasasına Dönüş Amacı Nedir?
Anlaşmasız bir yol gösterici toplantı, bir şirketi borç ihraç etmeye zorlamaz ve herhangi bir tahvil teklifi pazarlanmadı. Ancak bu görüşmeler, MTN'nin uluslararası tahvil piyasasından yıllarca uzak kaldıktan sonra yatırımcılarla yeniden etkileşim kurmasını ve piyasa koşulları elverişli olursa hızla geri dönmesini sağlıyor. MTN, 2016'dan bu yana uluslararası tahvil ihraç etmedi ve elindeki son Eurobond olan 500 milyon dolarlık kuponlu tahvilin vadesi ekim ayında doluyor. Grup, piyasaya başvurmadan tahvili ödemek için yeterli kaynağa sahip olduğunu belirtiyor. Daha acil finansman ihtiyacı ise IHS Towers'ın satın alınmasıdır.
Şubat ayında duyurulan anlaşma, IHS'nin borç dahil olmak üzere değerini 6,2 milyar dolar olarak belirledi. Hissesi 8,50 dolardan işlem gören teklif, yaklaşık 2,9 milyar dolarlık bir öz sermaye değeri anlamına geliyor. MTN zaten IHS'nin %24,7'sine sahip olduğundan, henüz sahip olmadığı hisseler için yaklaşık 2,2 milyar dolar ödeyecek.
MTN, bu tutarın yaklaşık yarısını kendi nakitinden finanse etmeyi planlıyor; geri kalanı ise IHS'nin Latin Amerika varlıklarının satışından elde edilen nakit ile karşılanacak. IHS'nin mevcut borcu yerinde kalacak. Yönetim, 24 Ağustos'taki sonuçlar konferansında, borcun finansman paketinin bir parçası olacağını belirtmişti. İşlem ilerliyor. IHS hissedarları 4 Ağustos'ta anlaşmayı onayladı ve Nijerya rekabet düzenleyicisi, MTN'nin hedef şirketin borcunu azaltmak için IHS'nin Nijerya işindeki hisselerinin %30'una kadarını satma taahhüdüyle koşullu onay verdi.
IHS Towers Satın Alımının Finansmanı Nasıl Yapılacak?
Nadir Bir Kurumsal İhraççı
Bu satın alma aynı zamanda MTN'nin on yıldır süren kule dış kaynak kullanım stratejisinin bir kısmını da tersine çeviriyor. Grup, Nijerya, Fildişi Sahili, Kamerun, Zambiya ve Ruanda'daki yaklaşık 29.000 kulesini geri alıyor. Herhangi bir yeni borcun fiyatlandırılması belirsizliğini koruyor. Afrika'nın Eurobond piyasası egemen ihraççılar tarafından domine edilirken, kurumsal borçlular nispeten nadir olup, karşılaştırılabilecek az sayıda işlem bulunuyor. Yaklaşık 320 milyon abonesi ve altı aylık 115,3 milyar rand gelirle MTN'nin büyüklüğü ve faaliyet tabanı, onu Afrika'daki çoğu kurumsal ihraççıdan ayırıyor.
Kaynak: Ecofin Agency