Uganda Merkez Bankası, artan akaryakıt fiyatları ve şiling üzerindeki baskının Orta Doğu'daki çatışmanın tırmanmasının ülkenin artan kırılganlığını ortaya çıkarmasıyla birlikte, bankacılık sisteminden agresif bir şekilde nakit çekme yoluna gitti.
Uganda Merkez Bankası (BoU) bu ay, ticari bankaların merkez bankasında tutması gereken müşteri mevduatlarının oranı olan Nakit Zorunlu Karşılık Oranı'nı (CRR) son yıllardaki en güçlü likidite sıkılaştırma tedbirlerinden biri olarak yüzde 9,5'ten yüzde 11'e yükseltti.
Bu hamle, devam eden ABD-İran-İsrail çatışmasının küresel petrol piyasalarını aksatması, nakliye maliyetlerini artırması ve büyük bir küresel enerji geçiş güzergahı olan stratejik olarak kritik Hürmüz Boğazı üzerinden kargo hareketlerini geciktirmesiyle geldi.
Birçok Ugandalı için etkileri akaryakıt istasyonlarında şimdiden görülüyor.
Yerel piyasa kaynaklarına göre, Kampala'da akaryakıt fiyatları litre başına 5.000 (1,3 $) ile 6.000 (1,6 $) Uganda şilini arasına yükselirken, başkent dışındaki bazı kasabalarda litre başına 10.000 (2,6 $) Uganda şiline kadar fiyatlar kaydedildiği bildiriliyor.
Uganda Para Birimi Dolar Talebi Nedeniyle Değer Kaybediyor
İthalat maliyetlerindeki keskin artış, ABD doları talebini yoğunlaştırdı, Uganda şilingini zayıflattı ve ülkenin döviz rezervleri baskı altında kalmaya devam etse de ithal enflasyon korkularını artırdı.
Daha yüksek bir CRR, bankaları merkez bankasında daha fazla rezerv tutmaya zorlayarak kredi verme, yatırım ve döviz spekülasyonu için kullanılabilir miktarı azaltır.
Bankacılık sektörü kaynakları, son ayarlamanın finansal sistemdeki mevcut mevduatlara dayanarak bankalararası piyasa likiditesinden yaklaşık 4,84 trilyon (1,27 milyar $) Uganda şilini çekebileceğini tahmin ediyor.
Yetkililer ve analistler, stratejinin, doğrudan döviz piyasası müdahaleleriyle Uganda'nın nispeten sınırlı döviz rezervlerini tüketmeden daha derin bir para birimi krizini önlemeyi amaçladığını söylüyor.
Uganda'nın rezervleri, Şubat 2026'da 5,64 milyar dolardan Mart ayında yaklaşık 6 milyar dolara yükseldi ve bu da dört aylık ithalat karşılığına denk geliyor. Ancak bu rakam, Doğu Afrika Topluluğu'nun 4,5 aylık yakınsama hedefin altında kalıyor.
Bu arada, BoU rakamlarına göre, Uganda şilingi Ocak ayında ABD doları başına ortalama 3.562 Uganda şilinden işlem görerek, Şubat ayında 3.568'e ve Mart ayında 3.731'e zayıflayarak para birimi üzerindeki baskı artmaya devam etti.
Centenary Bank Uganda Limited Finansal Piyasalar Operasyonları Genel Müdürü Benoni Okwenje, "Bankacılık sektöründeki likiditeyi kesmek, döviz piyasasındaki spekülasyon ve oynaklık risklerini azaltmaya yardımcı olacaktır" dedi.
Zayıf Rezervler Uganda'nın Para Birimini Savunma Yeteneğini Sınırlıyor
Okwenje, Uganda'nın rezerv pozisyonunun, merkez bankasının dolar varlıklarını hızla tüketmeden döviz piyasalarına agresif bir şekilde müdahale etme yeteneğini sınırladığını ekledi.
BoU Denetim İcra Direktörü David Kalyango, son CRR artışının öncelikli olarak döviz kurunu istikrara kavuşturmayı ve dış jeopolitik şoklardan kaynaklanan enflasyonist riskleri azaltmayı amaçladığını söyledi.
Standard Chartered Bank Uganda Limited'de üst düzey yönetici olan Charles Katongole, "Jeopolitik riskler ithalat faturamız, akaryakıt fiyatları ve diğer yabancı kaynaklı kalemler üzerindeki baskıyı artırıyor" dedi.
Likidite ve spekülasyonu kontrol altına alamamanın ekonomi genelinde enflasyonist baskıları kötüleştirebileceği uyarısında bulundu.
Son tedbirler, Uganda'nın enflasyonun yüzde 10'un üzerine çıkmasıyla CRR'yi yüzde 8'den yüzde 10'a çıkardığı 2022'deki Rusya-Ukrayna çatışması sırasında alınan eylemleri yansıtıyor.
Bu sıkılaştırma döngüsü daha sonra enflasyonu tek haneli rakamlara indirmeye yardımcı oldu ve merkez bankasının, en son Orta Doğu şokunun yeni endişeleri tetiklemesinden önce oranı yüzde 9,5'e düşürmesine olanak tanıdı.
Şimdi, küresel petrol piyasaları giderek daha değişken hale gelirken ve ABD ile İran arasındaki barış müzakereleri sınırlı ilerleme gösterirken, Uganda Merkez Bankası, para birimi istikrarsızlığının daha geniş bir ekonomik krize dönüşmeden erken hareket etmeye kararlı görünüyor.