Afrika Altyapı Finansmanında Yeni Bir Dönem: Borç Garantileri Öne Çıkıyor
Afrika hükümetleri ve kalkınma bankaları, azalan yardım bütçeleri ve baskı altındaki kalkınma finansmanı ortamında, altyapı projelerine özel sermaye çekmek için borç garantilerine giderek daha fazla yöneliyor. Bu garantiler, yatırımcılar için riskleri azaltmayı hedeflerken, borçluların daha iyi kredi derecelendirmeleri, uzun vadeli finansman ve daha uygun fiyatlandırma elde etmelerine olanak tanıyor.
Africa Finance Corporation (AFC) finansal hizmetler başkanı Banji Fehintola, "Afrikalılar, özellikle kalkınma bankaları, geleceğimizi ve kaderimizi kendi ellerimize almamız gerektiğine karar verdi. Bu nedenle, sermayeyi büyük ölçekte çekmek için garantileri bir sonraki adım olarak düşünmekte büyük değer var," dedi. Fehintola ve diğer uzmanlar, garantilerin, Afrika altyapısını şu anda çok riskli gören Afrika'daki emeklilik ve sigorta fonları da dahil olmak üzere yüz milyarlarca doları çekebileceğini belirtiyor.
Yatırım firması Gemcorp Capital'in kurucu ortağı Felipe Berliner, "Çok önemli meblağlardan bahsediyoruz," diyerek, sigorta şirketlerinin yüksek dereceli altyapı projelerine erişimi olsaydı, on milyarlarca dolar yatırım yapacaklarını ekledi. Batılı ülkelerden gelen kalkınma yardımının azalması ve Afrika kurumlarının kıtanın kendi tasarruflarını (tahmini 4 trilyon dolar) yıllık 100 milyar dolarlık altyapı finansmanı açığını kapatmak için harekete geçirme çabaları, garantilere olan talebi artırıyor.
Garantiler Momentum Kazanıyor
Afrika liderleri, finansman açığını kapatmak için uzun süredir çalışıyor. Bu yıl, Yeni Afrika Kalkınma Finansal Mimarisi'nin başlatılmasıyla garantiler bu çabada merkezi bir rol oynamaya başladı. Fehintola, "Garantileri kullanarak fırsatların riskini azaltmak… yerel sermayeyi serbest bırakır ve yerel sermaye küresel sermayenin gelmesinin yolunu açar," diye konuştu. AFC, projelerin daha iyi kredi derecelendirmelerine sahip olması durumunda, Afrika'nın emeklilik, sigorta ve egemen varlık fonlarındaki 4 trilyon dolara kadar yerel sermayenin altyapıya akabileceğini tahmin ediyor.
Kalkınma ve yardım finansmanının azalmasıyla birlikte garantilere olan ilgi hızlandı. Private Infrastructure Development Group CEO'su Philippe Valahu, "Ekosistemin bu çeşitli parçalarını daha önce hiç görmediğim bir şekilde bir araya getiren mükemmel bir fırtına esiyor," dedi. Dünya Bankası'nın Çok Taraflı Yatırım Garanti Ajansı (MIGA), son beş yılda garanti ihracını iki katından fazla artırarak 9,5 milyar dolara çıkardı.
Fehintola, Afrika çok taraflı kalkınma bankalarının, bir projenin kredi derecesini yatırım yapılabilecek seviyeye yükseltebilecek garantilere odaklandığını belirtti. Yatırımcılar, garantilerin kıtaya gelen veya kıtada kalan para miktarını artırabileceğini düşünüyor.
Projeler İçin İtici Güç
Gemcorp'tan Berliner ve Ninety One'dan Martijn Proos gibi yatırımcılar, Afrika altyapısına şimdiden milyarlarca dolar yönlendiriyor. Proos, gelişen piyasalardaki aktif portföylerinin 1,7 milyar dolar olduğunu ve yıllık %10 ila %15 oranında büyüdüğünü söyledi. Ancak her ikisi de, doğru derecelendirmeyi alabilirlerse projeler için büyük bir iştah olduğunu vurguladı.
Proos, "Avrupa veya Amerikalı yatırımcıların Afrika'ya yatırım yapması için (yatırım yapılabilir seviyede) derecelendirilmiş bir ürüne ihtiyacı olacak ve herhangi bir kredi iyileştirmesi veya sigorta olmadan IG derecesine ulaşamazsınız," dedi. Fehintola, Afrika çok taraflı kalkınma bankalarının tam olarak bunu hedeflediğini, projeleri belirleyip garantileri alabilecek şekilde yapılandırdıklarını ve bankaların garantileri havuzlamak için bir araya gelmesini sağladıklarını belirtti.
Valahu'nun şirketi, farklı bankaların garantileri havuzlamasına olanak tanıyan Afrika merkezli bir platformun, büyüyen pazarı koruyabileceğini söyledi. Fehintola, küresel çalkantıların arttığı bu dönemde, yüksek dereceli Afrika projelerinin ABD Hazine tahvilleri veya uzun vadeli devlet tahvillerine gidecek parayı bile çekebileceğini belirterek, "Doğru ilgiyi çekmek için milyarlarca veya yüz milyonlarca dolarlık projelerden bahsetmeye başlamamız gerekiyor," diye ekledi.