Fitch'in Afrika İhracat-İthalat Bankası'nı (Afreximbank) 'çöp' seviyesine indirmesi ve ardından reytinglerini geri çekmesi, Afrika finansında metodoloji kaynaklı bir tartışmayı alevlendirdi. Bu durum, kıtanın eski hamilerinin geri çekildiği ve çok uluslu kredi kuruluşlarının önem kazandığı bir dönemde yaşanıyor. Afrika Çok Uluslu Finans Kurumları İttifakı (AAMFI) gibi yerel kuruluşlar, 146 milyar doların üzerinde ödeme ve 163 milyar dolarlık ticaret finansmanı ile kıtanın finansal mimarisinde önemli bir rol oynamaya başlıyor.
Fitch'in Not İndirimi Neden Önemli?
Fitch'in Afreximbank'ı Gana'ya verdiği 750 milyon dolarlık kredi nedeniyle 'çöp' seviyesine indirmesi ve reytinglerini geri çekmesi, bankanın tercihli alacaklı statüsünün sorgulanmasına yol açtı. Moody's ve GCR gibi diğer kuruluşların bu karara katılmaması, not indiriminin metodoloji kaynaklı olabileceğini gösteriyor. Bu teknik görünen olay, Afrika finansındaki en maliyetli tartışmalardan birini tetikledi.
Afrika Finansında Yeni Bir Dönem
Kıtanın eski hamileri (ABD, İngiltere, Fransa, Almanya) geri çekilirken ve Çin'in kredi verme hacmi azalırken, Afrika'nın finansman ihtiyacını çok uluslu kredi kuruluşları karşılıyor. Bu boşluğu doldurmak üzere 2024'te kurulan Afrika Çok Uluslu Finans Kurumları İttifakı (AAMFI), 70 milyar doları aşan bilanço büyüklüğü ile dikkat çekiyor. UNDP ile yapılan bir çalışma, ittifak üyelerinin son on yılda 146 milyar doların üzerinde ödeme yaptığını, 163 milyar dolarlık ticaret finansmanını kolaylaştırdığını ve 14 milyon istihdam yaratılmasına yardımcı olduğunu ortaya koyuyor.
Sermaye Maliyeti ve İttifakın Rolü
Afrika borçluları, risk primine ek olarak yaklaşık yarım puan daha fazla faiz ödüyor. Bu "önyargı primi" yıllık 75 milyar dolara ulaşabiliyor. Ancak AFC gibi iyi yönetilen Afrika çok uluslu kurumları, kendi üyelerinden çok daha düşük faizle borçlanabiliyor. İttifakın amacı, bir ülkenin tek başına ödediği ile paylaşılan bir kurumun onun için ödediği arasındaki farkı kapatmaktır.
Afrika'nın Finansal Egemenlik Adımları
Afrika, kendi kredi derecelendirme kuruluşunu inşa ederek ve Afreximbank ile birlikte bir likidite tesisi kurarak daha adil muamele talep etmek yerine alternatifler sunuyor. Bu adımlar, Eurobond'lar üzerindeki getiriyi düşürerek ve primi daraltarak 7 milyar dolara varan tasarruf sağlayabilir.
İkinci adım, kıtanın kendi tasarruflarını harekete geçirmesidir. Nijerya'dan InfraCredit, emeklilik fonlarını altyapı tahvillerine yönlendirerek yerel para birimi cinsinden fon topluyor. ATIDI ve Africa Re gibi kuruluşlar da kıtasal ölçekte garanti fonları sağlıyor.
Pan-Afrika Ödeme ve Takas Sistemi (PAPSS), iki Afrika firmasının kendi para birimlerinde ödeme yapmasına olanak tanıyarak yılda tahmini 5 milyar dolar tasarruf sağlıyor ve çok kutuplu bir dünyada stratejik bir sigorta görevi görüyor.
Latin Amerika Modeli ve Gelecek Vizyonu
Latin Amerika ve Karayipler Kalkınma Bankası (CAF) örneği, riskli egemenlerden oluşan bir bölgenin birinci sınıf bir kredi kuruluşu inşa edebileceğini gösteriyor. AAMFI'nin eksikliği yetkinlik değil, ölçek ve koordinasyondur. Çok kutuplu bir dünyada, kendi kurallarını yazan, kendi tasarruflarını harekete geçiren ve kendi değerini kanıtlayan kurumlar kendilerini fiyatlandırabilir. Afrika bankalarının kalkınmayı sağlayıp sağlayamayacağı sorusu yerine, başkası onların bağımsızlıklarını fiyatlandırmadan önce neyin işe yaradığını ölçeklendirip ölçeklendirmeyecekleri sorusu önem kazanıyor.