Avustralyalı bankacılık grubu ANZ Group Holdings, potansiyel ABD tarifeleri, maden arzındaki sıkılık ve güçlü talebi gerekçe göstererek, bakır fiyatlarının 2027'nin başlarında ton başına 15.000 dolarlık rekor seviyeye ulaşmasını bekliyor. Küresel enerji geçişi hızlandıkça bakır talebi artış gösterdi.
ANZ analistleri, bakır fiyatlarının 2026 sonuna kadar ton başına 14.500 dolara yaklaşmasını ve ardından gelecek yılın başlarında potansiyel olarak 15.000 dolara ulaşmasını öngörüyor. Bakır fiyatları bu yıl yaklaşık %15 arttı ve 29 Ocak 2026'da Londra Metal Borsası'nda (LME) ulaşılan ton başına 14.527,50 dolarlık rekor yüksek seviyeye yakın işlem görüyor.
ABD'nin Tarife Spekülasyonları Bakır Piyasasını Nasıl Etkiliyor?
Trump yönetiminin rafine bakır ithalatına tarife uygulayabileceği spekülasyonları, emtia tüccarlarını tarifeler yürürlüğe girmeden önce daha yüksek ABD primlerinden yararlanmak amacıyla rekor hacimde metali ABD depolarına taşımaya yöneltti. Bu durum, özellikle LME'deki ABD dışındaki stokları keskin bir şekilde azalttı. Araştırma notunda, “Stokların çoğu Amerika Birleşik Devletleri'nde bulunuyor, bu da ülke dışındaki piyasayı sıkılaştırıyor” denildi.
Süregelen Arz Baskıları
Temmuz 2025'te Donald Trump, ABD'ye rafine bakır ithalatına %50'lik bir tarife duyurdu. Trump, bu önlemi, ABD başkanının ulusal güvenlik gerekçeleriyle ticaret önlemleri uygulamasına olanak tanıyan Ticaret Genişletme Yasası'nın 232. Bölümü uyarınca bir Kabine toplantısı sırasında duyurdu. Trump yönetiminin ilk yönetici emri, 2027'de %15'ten başlayacak aşamalı tarifeler öngörüyordu.
LME depolarındaki stoklar Çarşamba günü, 26 Ağustos itibarıyla 107.050 metrik tondu; bu rakam 19 Ağustos'taki 166.775 metrik tondan önemli ölçüde düşüş anlamına geliyor. Çin'de, Şanghay Vadeli İşlemler Borsası'ndaki stoklar, Ağustos ayının son haftasında %19,1 azalarak 72.428 metrik tona düştü. Buna karşılık, ABD stokları arttı; ABD'li tüccarların ithalatındaki artış stokları rekor 758.889 metrik tona çıkardı.
Küresel Bakır Talebini Neler Destekliyor?
ANZ, küresel bakır talebinin elektrikli araçlara ve yenilenebilir enerji altyapısına yapılan yoğun yatırımlar sayesinde güçlü kalmasını bekliyor. Aynı zamanda, maden arzı, özellikle Güney Amerika'nın büyük üretim bölgelerindeki operasyonel sorunlar ve proje gecikmeleri nedeniyle kısıtlı kalmaya devam ediyor. UBS de yakın zamanda bu yılki tahminlerini ikinci kez yükseltti. İsviçreli grup, bakırın Eylül 2026'da 14.000 dolar ve Haziran 2027'de 15.500 dolara ulaşmasını beklerken, artan arz açığının on yılın sonuna kadar bakır piyasasını yapısal olarak yetersiz tedarikli bırakabileceği uyarısında bulundu.
Afrika Üreticileri Bu Fiyat Artışından Nasıl Faydalanabilir?
Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), büyük yatırımlar yapılmadığı takdirde 2035 yılına kadar arzın talebin %30'unu karşılayamayabileceğini tahmin ediyor.
Bu tahminler, birkaç Afrika üreticisi için potansiyel bir kazanç anlamına geliyor. Afrika'nın en büyük bakır üreticisi Demokratik Kongo Cumhuriyeti ve kıtanın ikinci büyük üreticisi Zambiya, bakırın ihracat gelirlerinin yaklaşık %70'ini oluşturduğu bu ülkeler, fiyatlar yükseldikçe daha yüksek ihracat gelirlerinden faydalanma konusunda en iyi konumda olan ülkeler arasında yer alıyor.
Kaynak: Ecofin Agency