Kamerun Elektrik Sektörü Düzenleme Kurumu (ARSEL), Nachtigal hidroelektrik santralini işleten Nachtigal Hidroelektrik Enerji Şirketi'nin (NHPC) finansal modellerini denetleyecek üç adayı kısa listeye aldı: CPCS, KPMG Orta Afrika ve Grant Thornton Conseil-BBI Danışmanlık & Denetim konsorsiyumu. Bu denetim, projenin finansal kapanışında hazırlanan modellerin sözleşme gerekliliklerine uyumunu, varsayımlarının tutarlılığını ve finansal sağlamlığını değerlendirmeyi amaçlıyor.
Denetim, yapılan yatırım ve işletme maliyetlerini, borç geri çekimlerini, inşaat sırasındaki faiz tahakkuklarını, proje takvimindeki değişiklikleri ve enerji üretim varsayımlarını kapsayacak. Ayrıca, finansman yapısı, nakit akışları, projenin genel getirisi ve hissedarlara sağlanan getiriler analiz edilecek. Hassasiyet testleri ve stres senaryoları ile modelin olumsuz değişikliklere karşı dayanıklılığı değerlendirilecek.
Borç, Getiri ve Tarife Etkileri
ARSEL, bu denetimle NHPC'nin finansal modellerinin kapasite ücretini ve Nachtigal'den alınan elektriğin fiyatını nasıl etkilediğini, ayrıca Kamerun Elektrik Şirketi (Socadel) ve Ulusal Elektrik İletim Şirketi (Sonatrel) üzerindeki finansal yükü değerlendirmeyi hedefliyor. Amaç, projenin finansal taahhütlerinin enerji sektörü ve tüketiciler için sürdürülebilir olup olmadığını belirlemek.
Bu denetim, enerji sektörünün ciddi nakit akışı baskılarıyla karşı karşıya kaldığı bir dönemde yapılıyor. Su ve Enerji Bakanı Gaston Eloundou Essomba, daha önce NHPC ile ilgili ödeme zorluklarını kabul etmiş ve sektörün maliyesinin daha sağlam bir zemine oturtulması çağrısında bulunmuştu.
İnşaat Maliyetlerinin Ayrı Bir Denetimi
Kısa listeye alınan firmaların denetimi, Nachtigal'in inşaat maliyetlerinin daha geniş çaplı denetiminden ayrıdır. ARSEL, aynı tarihte ayrı bir süreçle hidroelektrik tesisin geliştirme ve inşaat maliyetlerini incelemek üzere bir görev başlattı. Bu görev, yapılan harcamaları, imtiyaz şartlarına uyumu ve sözleşme gerekliliklerinin yerine getirilip getirilmediğini doğrulayacak.
İki denetim birbirini tamamlayıcı nitelikte olup, ilki finansal yapıyı, ikincisi ise inşaat harcamalarının gerekçelendirilmesini ve sözleşme uyumunu inceleyecektir.
Yaklaşık 800 Milyar CFA Frangı Yatırım
Mayıs 2025'te tam kapasiteyle faaliyete geçen Nachtigal santrali, 420 megawatt kurulu güce sahip ve Mayıs 2026 sonu itibarıyla ulusal şebekeye 3 terawatt-saatin üzerinde elektrik sağlamıştır. Projenin maliyeti yaklaşık 1,2 milyar Avro (yaklaşık 800 milyar CFA frangı) olarak tahmin ediliyor. Finansman yapısı %24 öz sermaye ve %76 kredi şeklinde olup, EDF, IFC, Kamerun hükümeti, Africa50 ve STOA gibi kurumlar pay sahibidir.
ARSEL, yatırımcı getirilerini ve elektrik fiyatlarını destekleyen finansal varsayımları denetleyerek, Nachtigal'in modelinin sözleşmeye uygun ve nakit akışı açık veren bir sektör için sürdürülebilir olup olmadığını belirlemeye çalışıyor. Bulgular, Socadel ve Sonatrel'in finansal yükümlülüklerini ve bu maliyetlerin gelecekteki tarifelere yansıtılmasını netleştirebilir.
Kaynak: Business in Cameroon