Ruanda, dış borç portföyüne ilk kez Japon yeni ekleyerek borçlanma para birimi çeşitliliğini genişletti. Hükümet, 25 Ağustos'ta, aynı zamanda 82 milyon Euro (yaklaşık 140,8 milyar Ruanda frangı) içeren çift para birimli ticari bir kredinin parçası olarak 15 milyar Japon yeni (yaklaşık 138,9 milyar Ruanda frangı) tutarında bir kredi sağladı. 25 Ağustos'ta tamamlanan işlem, 15 yıl vadeye ve altı yıllık geri ödemesiz döneme sahip olup, Dünya Bankası Grubu tarafından Politika Bazlı Garanti ile destekleniyor. Maliye ve Ekonomik Planlama Bakanlığı (MINECOFIN) tarafından yapılan açıklamaya göre, yen'in eklenmesi, Ruanda'nın dış borcunda geleneksel olarak hakim olan para birimlerinden uzaklaşıldığı şeklinde yorumlanmamalıdır.
Bakanlık, The New Times'a verdiği demeçte, “Ruanda'nın dış borç portföyü ağırlıklı olarak Özel Çekme Hakları (SDR), ABD doları ve Euro cinsinden kalmaya devam ediyor” dedi. Bakanlığa göre, 2025 sonu itibarıyla SDR, ABD doları ve Euro, Ruanda'nın kamu borcunun sırasıyla %32,4, %29,6 ve %22,1'ini oluşturuyordu. “Şu anda %5,3 olan yen diliminin eklenmesi, bir süredir yürürlükte olan bir çerçeve içinde para birimi tabanını genişleterek, çeşitlendirilmiş finansman stratejimizin bir devamı niteliğindedir, bir ayrılış değil.” Neden Yen? Bakanlık, yen'in dahil edilme kararının, sürdürülebilir kaynaklı, düşük maliyetli finansmanı önceliklendiren Orta Vadeli Borç Stratejisi tarafından yönlendirildiğini belirtti.
Ruanda'nın Borç Portföyünde Japon Yeni Neden Yer Alıyor?
Çift dilimli Euro/yen yapısının, bu hedefe uygun olarak, tek para birimli bir alternatife göre daha uygun bir karma maliyet sunduğunun değerlendirildiğini söyledi. “Para birimi seçimi, maliyet, vade ve piyasa erişimi gibi, bireysel işlemlerin nasıl yapılandırıldığını etkileyen birkaç faktörden biridir.” Para Birimi Riskinin Yönetimi FY2026/2027,2028/2029 Kamu Borç Yönetimi Stratejisi'ne göre, Haziran 2026 sonu itibarıyla, yabancı para cinsinden borçlar, bir önceki yıla göre %84,9'dan marjinal olarak düşerek kamu borcunun %84,8'ini oluşturuyordu. Bakanlık, para birimi riskinin bireysel bir işlem bazında değil, genel borç portföyü üzerinden değerlendirildiğini ve Orta Vadeli Borç Stratejisi kapsamında sürekli olarak izlendiğini belirtti. “Amaç, genel maruz kalma profilini dengeli ve ihtiyatlı eşikler dahilinde tutmaktır.” Bakanlık, yen finansmanının, sözleşmeden önce bu daha geniş risk çerçevesine karşı değerlendirildiğini söyledi.
Japon Yatırımcılara Kapı Açabilir mi? Bakanlık, yen cinsinden borç diliminin Ruanda'nın yeni bir uluslararası sermaye kaynağına girişini işaret ettiğini ve ülkenin Japon ve diğer Asyalı yatırımcılara erişimini genişletmesinin beklendiğini belirtti. Bakanlık, “Bu tesis, Nisan 2026'da sağlanan Dünya Bankası garantili EUR işleminden sonra gelmektedir ve Ruanda'nın uygun ve ihtiyatlı bir şekilde yönetilen şartlarda daha geniş bir fonlama araçları ve yatırımcı tabanına erişimini genişletmesini yansıtmaktadır” dedi. Ancak bakanlık, sermaye piyasası seçenekleri de dahil olmak üzere gelecekteki herhangi bir finansman aracının, maliyet ve risk hedefleri doğrultusunda kendi liyakatine göre değerlendirileceği konusunda uyardı.
Kaynak: The New Times