Nairobi Borsası'nda yabancı yatırımcılar, Ağustos ayında 4,55 milyar Kenyaz Şilini (Sh) değerinde hisse senedi satarak yatırımlarından kar elde etti. Bu rakam, Temmuz ayındaki 1,35 milyar Sh'lik net satışlardan önemli bir artışa işaret ederken, son 10 ayın en büyük aylık yabancı sermaye çıkışını temsil ediyor.
Nairobi Borsası'nda Yabancı Sermaye Çıkışı Neden Arttı?
Piyasa verilerine göre, yabancı yatırımcıların net satışları geçen ayın ikinci yarısında hızlandı. Bu dönem, Safaricom, Equity Group, KCB Group ve Co-operative Bank of Kenya gibi büyük şirketlerin hisse fiyatlarının çok yıllı veya tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşmasıyla aynı zamana denk geldi.
Nairobi Menkul Kıymetler Borsası'nın (NSE) en büyük şirketi Safaricom'un hisseleri, yılbaşından bu yana %33'lük bir artışla hisse başına 37,65 Sh'den işlem görüyor. Equity Group hisseleri Cuma günü 106 Sh ile tüm zamanların en yüksek kapanış rekorunu kırarak yılbaşından bu yana %57'lik bir yükseliş kaydetti. KCB Group ise Çarşamba günü 99,25 Sh ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşarak yılbaşından bu yana %49'luk bir kazanç elde etti.
Yabancı yatırımcılar genellikle bu tür büyük ve likit hisse senetlerine odaklanıyor. Bu hisselerin satışı, yerel kurumsal yatırımcılar, özellikle de faiz oranlarının düştüğü devlet tahvillerinden çeşitlendirme yapan nakit açısından zengin fon yöneticileri ve emeklilik fonları tarafından karşılanıyor.
Emeklilik Faydaları Otoritesi'nden (RBA) alınan en son verilere göre, Haziran 2026'ya kadar olan altı aylık dönemde emeklilik fonları, listelenmiş hisse senetlerine yatırımlarını 130,51 milyar Sh artırarak 443,35 milyar Sh'ye çıkardı. Bu, %41,7'lik bir artışa denk geliyor.
Bu artış, hisse senetlerinin toplam emeklilik varlıklarındaki payını yıl sonundaki %11,13'ten beş yılın en yüksek seviyesi olan %14,37'ye yükseltti. Aynı zamanda, devlet menkul kıymetlerine olan yatırımlarını 35,14 milyar Sh, yani %2,4 oranında azaltarak 1,47 trilyon Sh'den 1,43 trilyon Sh'ye indirdiler.
Yabancı Yatırımcıların Çıkış Nedenleri
Hisse senetlerine yönelik bu yönelim, iyileşen şirket kazançları, temettü ödemeleri ve yerel yatırımcı güvenindeki yenilenme ile desteklenen NSE'deki güçlü toparlanmayla aynı zamana denk geldi. Bu durum, 2015-2023 yılları arasındaki düşüş döneminde piyasaya giren yabancı yatırımcılar için primli fiyatlarla piyasadan çıkma fırsatı yarattı.
Yabancı yatırımcılar ayrıca, Orta Doğu'daki çatışmaların neden olduğu küresel enflasyonun artmasıyla yükselen faiz oranları nedeniyle gelişmiş piyasalarda, özellikle ABD'de artan getirileri de göz önünde bulunduruyor. Yüksek faiz oranları ve doların küresel jeopolitik şoklar sırasında güvenli liman para birimi statüsü, bazı yatırımcıların Kenya gibi daha riskli gelişmekte olan ve sınır piyasalarından sermaye çekmesine neden oldu.
NSE, Morgan Stanley Capital International (MSCI) gelişmekte olan ve sınır piyasaları endekslerine eklenen ek hisse senetleri sayesinde yabancı yatırımcılar arasında daha fazla görünürlük kazandı. Bu durum, yabancı sermaye giriş ve çıkışlarını artırdı. Kenya'nın NSE'si, likidite ve finansal istikrar gibi çeşitli metrikler temelinde seçilen MSCI sınır ve küçük sermaye endekslerinde 17 şirketle temsil ediliyor.
Safaricom, Equity, EABL, KCB, Co-op Bank ve Standard Chartered Bank Kenya, Mayıs 2026'daki en son gözden geçirmeye göre MSCI sınır piyasaları endeksinde yer alıyor. BAT Kenya, KenGen, Kenya Re, Kenya Power, DTB Group, Carbacid, Bamburi Cement, Jubilee Holdings, CIC Insurance Group, Centum Investment ve HF Group ise MSCI sınır piyasaları küçük sermaye endeksinde bulunuyor.
Sınır piyasaları endekslerine dahil edilen diğer ülkeler arasında Zimbabve, Tunus, Fas, Nijerya, Senegal, Mauritius ve Fildişi Sahili bulunuyor. Afrika'nın en büyük ve en likit borsasına sahip Güney Afrika ile Mısır ise MSCI tarafından gelişmekta olan piyasalar olarak sınıflandırılıyor.
Nairobi Borsası'nda yabancı yatırımcılar, hisse senedi fiyatlarındaki yükselişi fırsat bilerek Ağustos ayında 4,5 milyar Sh'den fazla hisse satışı gerçekleştirdi. Bu durum, son 10 ayın en yüksek yabancı sermaye çıkışını temsil ediyor. Yerel yatırımcılar ve emeklilik fonları ise bu hisseleri satın alarak portföylerini çeşitlendiriyor.
Kaynak: Business Daily Africa