Gabon, güçlü yatırımcı talebiyle 920 milyon dolarlık yedi yıllık Eurobond ihracı gerçekleştirdi. Bu rakam, başlangıçtaki 750 milyon dolarlık hedefi %22,7 oranında aştı.
Tahvil, %9,375 yıllık kupon oranına ve 2033'te vadesi dolacak şekilde üç yıllık geri ödemesiz döneme sahip. Bu ihracın, 2025'teki tahvil ihracına göre daha iyi finansman koşulları sağladığı belirtilirken, borçlanma maliyetlerinin yüksek kaldığına dikkat çekildi.
Hükümet, elde edilen geliri kamu yatırım projelerini finanse etmek ve IMF görüşmeleri devam ederken dış ticari ve çok taraflı gecikmiş ödemeleri kapatmak için kullanacak.
2025'e Göre Daha İyi Koşullar
Gabon, 30 Temmuz'da gerçekleştirdiği Eurobond ihracıyla başlangıçtaki 750 milyon dolarlık hedefi aşarak 920 milyon dolar topladı. Bu rakam, Şubat 2025'teki özel yerleştirmeye kıyasla bazı şartlarda iyileşme gösterse de, %9,375'lik kupon oranı ülkenin yüksek borçlanma maliyetlerini yansıtıyor.
Hükümetten yapılan açıklamaya göre, işlemin 5 Ağustos civarında tamamlanması bekleniyor. Yedi yıllık tahvil, 2033'te vadesini dolduracak ve üç yıllık geri ödemesiz dönem içerecek.
İhraç, "yoğun bir şekilde aşırı talep gördü" ve yatırımcı siparişleri 1 milyar doları aştı. Bu durum, Gabon'un işlemi orijinal hedefinin 170 milyon dolar üzerinde 920 milyon dolara çıkarmasını sağladı.
Şubat 2025'te %9,5 kupon oranıyla 570 milyon dolar toplayan Gabon, yeni ihracatla toplanan miktarı %61,4 artırdı, vadeyi uzattı ve kupon oranını 12,5 baz puan düşürdü. Ancak, kupon oranının toplam borçlanma maliyetini tam olarak yansıtmadığı, genel maliyetin ihraç fiyatı ve işlem ücretlerine de bağlı olduğu belirtildi.
2025'teki ihracın aksine, bu işlemden elde edilen gelirin büyük kısmının yeniden finansman yerine kamu yatırımları ve gecikmiş ödemeler için kullanılacağı ifade edildi.
Kamerun'dan Daha Büyük, Ancak Daha Yüksek Maliyetli
Gabon, Kamerun'un 30 Ocak 2026'da ihraç ettiği 750 milyon dolarlık Eurobond'dan daha fazla fon sağladı. Her iki tahvil de yedi yıllık vadeye sahip olsa da, Kamerun'un efektif borçlanma maliyeti euro bazında %7,79 olarak gerçekleşti. Gabon'un yeni tahvilinin efektif faiz oranı açıklanana kadar tam bir karşılaştırma yapmak mümkün değil.
Bu işlem, Moody's'in Gabon'un ülke kredi notunu Caa2 seviyesinde teyit ederek görünümü negatife çevirmesinden bir ay sonra gerçekleşti. Kurum, yüksek finansman ihtiyaçlarını ve kısıtlı fon erişimini gerekçe göstermişti.
Yatırımlar, Gecikmiş Ödemeler ve Kalan Borçlanma Kapasitesi
Hükümet, ihracın net gelirinin devletin yatırım projelerini finanse etmek ve dış ticari ile çok taraflı gecikmiş ödemeleri kapatmak için kullanılacağını belirtti.
920 milyon dolarlık işlem, değiştirilmiş finans yasası kapsamında onaylanan 857,9 milyar CFA frangı (yaklaşık 1,5 milyar dolar) tavanının altında kalarak, teorik olarak yaklaşık 580 milyon dolarlık bir borçlanma kapasitesi bıraktı.
Maliye Bakanı Thierry Minko, yatırımcı talebinin "Gabon'un kredi profilinin kalitesine ve ülkenin üstlendiği reform yoluna yönelik yenilenen güvenini" yansıttığını belirtti.
Uluslararası Para Fonu (IMF) ile devam eden müzakerelerin, Eylül ayında beklenen IMF heyetinin ziyaretinin ardından sonuçlanmasıyla yatırımcı duyarlılığını daha da güçlendirmesi bekleniyor.