Dünyanın dördüncü büyük kakao öğütücüsü Guan Chong Berhad'a göre, güçlü bir El Niño'nun ana üretim bölgelerindeki mahsulleri tehdit etmesiyle küresel kakao piyasası 2026/27 sezonunda iki yıllık fazlanın ardından 300.000 ila 400.000 metrik tonluk bir açığa dönebilir.
Küresel Kakao Piyasası Açığa Dönebilir mi?
Guan Chong CEO'su Brandon Tay Hoe Lian, 2026/27 sezonu için 300.000 ila 400.000 tonluk bir açık beklendiğini belirtti. Bu durum, önceki yıl kaydedilen yaklaşık 100.000 tonluk fazlanın tam tersi bir tablo çiziyor. Beklenen küresel açık, öncelikle büyük kakao yetiştirme bölgelerindeki üretimi tehdit eden daha güçlü bir El Niño'dan kaynaklanacak. ABD Ulusal Okyanus ve Atmosfer Dairesi (NOAA), El Niño'nun Ekim ve Aralık 2026 arasında zirveye ulaşacağını ve kayıtlardaki "en güçlüler arasında yer alacağını" tahmin ediyor. Bu durum, küresel kakao arzının yaklaşık %60'ını oluşturan Batı Afrika için büyük risk taşıyor. El Niño, bölgede şiddetli yağışlar, kuru rüzgarlar ve kuraklık gibi hava bozukluklarına neden olarak kakao çiftliklerindeki hastalık risklerini artırabilir ve genç meyvelerin erken düşmesine yol açabilir.
Çelişkili Tahminler
Küresel kakao piyasası iki ardışık fazlalı sezon kaydetmiş olsa da, bu fazlaların büyüklüğüne ilişkin tahminler önemli ölçüde farklılık gösteriyor. Uluslararası Kakao Organizasyonu (ICCO), 2024/25 sezonu için fazlayı 37.000 metrik ton olarak tahmin ediyor. 2025/26 sezonu için ise Guan Chong yaklaşık 100.000 metrik ton, BMI ise 442.000 tona kadar bir fazlalık öngörüyor.
Bu fazlalı sezonlar, kakao fiyatlarını tarihi zirvelere taşıyan üç ardışık arz açığı yılını takip etti. Vadeli işlemler, 2024 sonlarında metrik ton başına 11.000 doların üzerine çıktı. Fiyatlar düşmüş olsa da, gelecek hasatla ilgili endişeler yeniden yükselişe neden oluyor. Tay, kakao vadeli işlemlerinin Aralık 2026'ya kadar metrik ton başına yaklaşık 8.000 dolara ulaşmasını bekliyor.
Guan Chong'un 400.000 metrik tona kadar çıkan açık tahmini, aralığın düşüş eğilimli ucunda yer alırken, StoneX, Transgraph Consulting ve Hedgepoint gibi firmalar hala arzın talebi aşmasını bekliyor. Ancak tüm tahminler, 2025/26 için beklenen büyük fazlalığın sürmeyeceği konusunda hemfikir. El Niño'nun 2026/27 sezonu başlarken güçlenmesi beklenirken, Batı Afrika mahsulünün büyüklüğü, küresel piyasanın arz yastığının çoğunu kaybedip kaybetmeyeceğini veya 2024'teki kıtlıklara geri dönüp dönmeyeceğini belirleyecek.
Kaynak: Ecofin Agency