Lojistik geliştiricisi Africa Logistics Properties (ALP), yakın zamanda halka arz edilen gayrimenkul yatırım ortaklığına (Reit) yaptığı mülk devri sayesinde 228 milyon Şilin (yaklaşık 1.7 milyon dolar) damga vergisi yükünden kurtuldu. Bu durum, Finans Yasası 2026'nın söz konusu devirleri vergiden muaf tutan hükmünden yararlanılmasıyla sağlandı.
ALP, Mart ayında yeni yatırımcılar aracılığıyla 34 milyon dolar (4.4 milyar Şilin) topladıktan sonra Kenya'nın ilk dolar cinsinden Gelir Gayrimenkul Yatırım Ortaklığını (I-Reit) halka arz etmişti.
Şirket daha sonra Tatu City ve Tilisi'deki değeri toplam 3.43 milyar Şilin olan üç mülkü Reit'e devretme sürecini başlattı. Halen Tatu City'deki 2.38 milyar Şilin değerindeki bir başka depo birimini de Reit'e devretme işlemleri devam ediyor.
Reit'ler, gayrimenkul alanında kolektif bir yatırım şemasıdır ve yatırımcıların, mülkten elde edilen gelir ve sermaye kazançlarından getiri sağlayan birimleri satın alarak mülk üzerinde bir çıkar veya hak sahibi olmalarını sağlar.
Bu nedenle Reit ihraç eden firmaların, halka satılacak birimleri elde etmek için mülkleri devretmesi veya satın alması yoluyla bu ortaklıkları oluşturması gerekmektedir.
Kenya Finans Yasası'ndaki Muafiyetler Lojistik Şirketine Nasıl Fayda Sağladı?
Finans Yasası 2026 öncesinde, Reit'lere yapılan bu tür mülk devirleri yüzde dört oranında damga vergisine tabiydi. Ancak Yasa, gayrimenkul paydaşlarının lobi faaliyetleri sonucunda, 2022'ye kadar yürürlükte olan ve ardından sona eren bir muafiyeti yeniden yürürlüğe koydu.
ALP, devri duyuran bir bildirimde, "Bu nedenle, mülkler damga vergisi uygulanmadan ALP Reit'e devredilecektir" dedi.
Reit'ler Kenya'da Hangi Vergi Avantajlarından Yararlanıyor?
Reit'ler ayrıca kurumlar vergisi, belirli türdeki mülk devirlerinde sermaye kazancı vergisi ve KDV dahil olmak üzere diğer vergilerden de muaf kalmaya devam ediyor.
Ancak, birim sahiplerine yapılan dağıtımlar, diğer temettülerde olduğu gibi yüzde beş oranında uygulanan stopaj vergisinden muaf değildir.
Nairobi Menkul Kıymetler Borsası'nda (NSE) çeşitli Reit'ler işlem görmektedir. Acorn Development-Reit, Acorn I-Reit ve ILAM Fahari I-Reit, işlem görmeyen menkul kıymetler platformunda listelenirken, ALP Industrial Reit, Centum'un Trific green dollar I-Reit'i ve Laptrust Imara I-Reit ana pazar segmentinde işlem görmektedir.
Hisse senetleri ve tahvillere kıyasla Reit'ler, Kenya sermaye piyasalarında nispeten yeni bir yatırım sınıfıdır. İlk ihraçları, şu anda ICEA Lion Asset Management tarafından yönetilen Fahari I-Reit aracılığıyla Ekim 2015'te yapılmıştır.
Ancak Reit'ler, Trific Reit'in 1.000 dolar (129.000 Şilin) minimum yatırım lotuna izin vermesi dışında, Kenya'da minimum 5 milyon Şilin yatırım eşiği ile profesyonel ve kurumsal yatırımcılara yöneliktir.
ALP'nin bildirimleri, her biri 10.000 ila 10.2 milyon birim tutan 21 yatırımcısına sahip olduğunu göstermektedir. En büyük dört yatırımcı, Reit'in ihraç edilen 39.95 milyon biriminin toplamda yüzde 86.1'ine sahiptir.
ALP ve Batı destekli bir altyapı fonu olan InfraCo Africa Investment Limited, her biri ihraç edilen birimlerin yüzde 25.5'ine denk gelen 10.2 milyon birime sahiptir.
Birleşik Krallık devlet kurumu MOBILIST Programme ve Jubilee Life Insurance Limited sırasıyla 9 milyon ve 5 milyon birim ile onları takip ederek yüzde 22.5 ve yüzde 12.5'lik paylara sahip olmaktadır.
Kalan birimler, çoğunluğu nama yazılı hesaplar altında olmak üzere 17 hissedara dağıtılmıştır.
Ancak, Reit yöneticisi ALP'nin holdingi, dördüncü mülkü ek birimler karşılığında Reit'e devrettiğinde yüzde 33.8'e yükselecektir.
ALP'ye Tatu City deposu karşılığında ek 4.99 milyon birim tahsis edilecek ve bu da holdingini 15.2 milyon birime çıkaracaktır.
Toplam ihraç edilen birim sayısı, mevcut 39.95 milyondan benzer bir marjla 44.95 milyona yükselecektir.
Yasal düzenlemeler, Reit destekleyicisinin halka arzın birinci yılında ihraç edilen birimlerin en az yüzde 20'sine ve ikinci yıl için yüzde 10'una sahip olmasını gerektirmektedir, bu da ALP'nin holdinginin gerekli eşiğin oldukça üzerinde olduğunu göstermektedir.
Kaynak: Business Daily Africa