Afrika merkezli finansal hizmetler şirketi Old Mutual, 31 Ağustos'ta yaptığı açıklamada, haziran ayında sona eren altı aylık dönem için düzeltilmiş ana kazançlarının (adjusted headline earnings) geçen yıla göre %25 ila %35 arasında düşerek R2,733 milyar ile R3,153 milyar arasında gerçekleşmesini beklediğini bildirdi. Bu düşüşün temel nedeni, şirketin kendi bilançosunda tuttuğu sermaye üzerinden elde ettiği getirilerdeki azalmadır. Buna karşın, operasyonlardan elde edilen sonuçlar %2 ila %12 artarak R5,039 milyar ile R5,533 milyar arasına yükseldi ve hayat sigortası satışları %21 arttı.
Metrik Kârın Büyük Kısmını Belirliyor
Düzeltilmiş ana kazançlar, Old Mutual'ın kârların güvenilir bir şekilde temettü olarak dağıtılamayacağını belirttiği Zimbabve'yi hariç tutarak hissedar yatırım portföyünden elde edilen getirileri içerir. Her iki faktör de bu yarıyılda ölçütü olumsuz etkiledi. Düşük hissedar yatırım getirileri ve Zimbabve'deki güçlü performanstan faydalanamama, düzeltilmiş ana kazançlardaki düşüşün ana nedenleri olarak öne çıkıyor.
IFRS'ye göre net kârda ise daha az bir düşüş bekleniyor. Hissedarlara atfedilebilir kârın %0 ila %10 arasında düşerek R3,692 milyar ile R4,102 milyar arasında olması öngörülüyor. Hisse başına temel kazançlar ise geçen yıla göre %5 düşüş ile %5 artış arasında değişebilir. Bu durum, Mayıs ayında tamamlanan hisse geri alımıyla destekleniyor.
JSE (Johannesburg Borsası) metriği olan ana kazançların ise %1 ila %11 arasında düşmesi bekleniyor. Bu öngörü, düzeltilmiş ana kazanç ölçütünün gösterdiği düşüşten daha küçük bir düşüşe işaret ediyor.
Geçen yılın ilk yarısında hissedar yatırım getirileri, grubun Güney Afrika ve Malavi'deki güçlü yatırım piyasası performansıyla %88 artmıştı. Bu yıl ise Orta Doğu'daki çatışmalarla bağlantılı riskten kaçınma koşulları nedeniyle bu portföydeki getirilerin düşük olması bekleniyor.
Satış Rakamlarının Gösterdiğinden Daha Dar Bir Ticari Toparlanma
Hayat sigortası satışları, yıllık prim eşdeğeri olarak ölçüldüğünde %21 artarak R7,857 milyar'a ulaştı. Ancak, kurumsal iş kolunun kazandığı bazı grup risk sözleşmelerinin ikinci yarıda tekrarlanmasının olası olmaması nedeniyle, bu sözleşmeler hariç tutulduğunda büyüme %12 oldu. Bu durum, satış rakamlarının gösterdiğinden daha dar bir ticari toparlanmaya işaret ediyor.
Yeni iş değeri (value of new business) %32 artarak 569 milyon R'ye ulaşırken, marj %1,3'ten %1,4'e yükseldi. Ancak bu rakamlar, 2024 ortalamasına göre hala %34 daha düşük seviyede ve grubun hedef aralığının altında kalıyor.
Genel sigorta tarafında ise brüt yazılan primler %3 artarak 14,934 milyar R'ye yükselirken, net sigorta yazma marjı yüksek katastrof talepleri sonrasında %9,7'den %7,6'ya düştü. Bu marj, grubun hedef aralığının üst sıralarında yer alıyor.
Müşteri parası tarafında ise net müşteri nakit akışı, geçen yıla göre iyileşmeyle 3,128 milyar R'lik negatif seviyede kaldı. Bu iyileşmenin kısmen düşük marjlı endeks takip ürünlerinden çekilmelerin tekrarlanmamasından kaynaklandığı belirtildi.
Old Mutual'ın tam sonuçları 8 Eylül'de açıklanacak. Bu tarihte açıklanacak rakamlar, düşüşün ne kadarının temel iş performansından ziyade yatırım piyasası etkilerinden kaynaklandığına dair daha fazla netlik sağlayacak.
Kaynak: Ecofin Agency