Kamerun'un kısa vadeli borçlanma maliyetleri Temmuz 2026'da rekor seviyeye ulaştı. Ülke, Hazine bonolarında ortalama %6,97 faiz ödeyerek CEMAC ortalamasının (%6,83) üzerine çıktı. Bu durum, 2019'dan beri önemli bir finansman kaynağı olan bölgesel tahvil piyasasında borçlanmanın zorlaştığını gösteriyor.
Kamerun'un Borçlanma Maliyetleri Nasıl Değişti?
Temmuz 2026'da Kamerun'un Hazine bonoları için ödediği ortalama faiz oranı %6,97'ye yükseldi. Bu oran, ülkenin 2011'de kurulan bölgesel tahvil piyasasındaki en yüksek seviyesi oldu. Daha önceki yıllarda Kamerun, CEMAC ülkeleri arasında genellikle en düşük faiz oranlarına sahipken, son yıllarda bu avantajını kaybetti. Maliye Bakanlığı Hazine Genel Müdürü Sylvester Moh, daha önce kısa vadeli menkul kıymetlerde %3'ün, uzun vadeli tahvillerde ise %7'nin altında borçlanabildiklerini belirtmişti.
Borçlanma maliyetlerindeki artışın başlıca nedenleri arasında, BEAC'ın enflasyonla mücadele amacıyla 2021 sonunda uygulamaya koyduğu sıkı para politikası, diğer CEMAC ülkelerinin sunduğu daha yüksek faiz oranları, üye devletlerin artan finansman talebi ve bankaların elinde bulunan yüksek miktarda devlet tahvili bulunuyor.
Kamerun'un ortalama Hazine bonosu faiz oranı 2020'de %2,67 iken, 2024'te %6,33'e yükseldi. Şubat 2025'te %6,95 ile rekor kıran bu oran, Temmuz 2026'da %6,97 ile bir kez daha aşıldı.
Kamerun Yatırımcı Tabanını Genişletmek İstiyor
Artan borçlanma maliyetleri nedeniyle Kamerun, 2019'dan beri önemli bir finansman kaynağı olan tahvil piyasasında yatırımcı tabanını genişletmenin yollarını arıyor. Moh, "Banka sistemimiz, ne kadar dayanıklı ve dinamik olursa olsun, Kamerun devlet tahvillerine olan maruziyeti açısından belirli sınırlara ulaşmış durumda," dedi.
Kamerun, sigorta şirketleri, küçük tasarruf sahipleri ve banka hesabı olmayan bireyler gibi daha geniş bir yatırımcı kitlesini çekmeyi hedefliyor. Özellikle sigorta şirketlerinin önemli kaynakları ve uzun vadeli yatırım ufukları nedeniyle ek finansman kaynağı olabileceği düşünülüyor. Moh'a göre, sigorta şirketlerinin Kamerun'un devlet borcu piyasasındaki katılımı henüz potansiyelinin altında.
Yetkililer ayrıca, sigorta şirketlerinin düzenleyici gereksinimlerine daha uygun, cazip getirili finansal ürünler ve borçlanma araçları geliştirmeyi amaçlıyor. Dijital kanallar aracılığıyla abonelikleri daha erişilebilir hale getirmek de bir diğer seçenek olarak görülüyor. Bu sayede Kamerun diasporasının da devlet projelerinin finansmanına katılması mümkün olabilecek.
Kamerun, geleneksel bankacılık sistemi dışındaki bireyleri de devlet tahvili piyasasına dahil etmek istiyor. Bu amaçla, Mobil Para (Mobile Money) kullanımının yaygınlığından ve fintech şirketlerinin sunduğu hizmetlerden yararlanarak potansiyel yatırımcılara ulaşmayı planlıyor.
Kaynak: Business in Cameroon